目前是最坏的投机时刻，也是最好的投资时机! | 如何看待此次降准

2019年1月4日下午17:20，央妈宣布：下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

我们就央妈此举结合近期杭州市场上一些银行的具体措施，来分析一下对市场以及楼市的一些影响。

PART 1

首先我们关注到人民银行这次大幅度降准一共将释放约1.5万亿的资金。

而2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）将不再续做。也就是意味着有7000亿资金要收回。

这样一来一去，最终流向市场的资金总量应该是在8000亿元左右。

今年春节假期年初一是2月5日。人民银行的消息中提到：“这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动”。

因此我们可以这样看待：分两次，每次降准0.5个百分点，分别是为了对冲一季度到期后不再续做的中期借贷便利（MLF）和保持春节期间资金面充裕。

最终流向市场的8000亿元资金用于什么地方呢？

消息中也给出了明确的说法：“有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度”。

这个话我这样理解：大家都知道，民企什么时候最困难，年底！

到了年底要还钱，要周转，要给员工发工资，发年终奖。因此，这个钱说白了就是让你民企去贷出来，用于这些方面的。时间点掐在春节前，正是这个目的。

而另一方面是这条消息中没有提到的，但是在去年年底的经济工作会议上讲了。那就是要要扩大基建。

8000亿资金会有很大一部分用于支持基建。

PART 2

有人要问了，这个是不是你的猜测啊？

这个是我的猜测，但我也是结合了实际情况的。

杭州不少银行，去年政策收紧的时候，对抵押经营贷的要求提高了不少，同时为了遏制个人的炒房行为，甚至停办和从严了抵押消费贷款。

目前最新收到的消息，有些银行放宽了抵押经营的的门槛。

本来商住和商铺不能用于抵押的，现在又恢复可以用于抵押了；本来需要5倍流水于贷款金额的，变成了2倍流水覆盖即可；也有一些放宽了贷款年限等等。

但是，这些银行都有一个明确的提法，这些优惠措施仅限于抵押经营贷，而个人消费贷款的口子依然收紧。

因此，结合央行的政策，我们可以肯定，这次定向放水的目标明确的是加大对小微企业和民营企业的扶持力度。

主要目的是帮民企度过年关。

至于后一点去年年底的会议已经说得很明白，最后是不是用到大基建上去，我们不妨今年后续观察观察。

PART 3

那么对市场有什么影响吗？我这样看待。

首先央行的文章定下了一个基调：当前中国经济持续健康发展，经济运行在合理区间。

既然是这样的基调，一定不是从严从紧的态度。

但是也明确说了“继续实施文件袋额货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控。”

我的理解，借贷资金想要大量流入楼市造成房价暴涨，基本也是不可能了。

但是！

“保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率”这几句是关键中的关键。

这也是政策的宏观方向。

保持流动性合理充裕，充裕是主要的，合理是对充裕的限定，这句对应的是不搞大水漫灌。大家放心，流动性是充裕的，但不会大放水了。

保持货币信贷和社会融资规模合理增长，那么就是我在去年年底经济工作会议内容中的分析，通缩不会来，通胀会继续。规模合理增长，也就是合理通胀。

稳定宏观杠杆率，这句我其实不太想写，怕事。懂的人应该看得懂，不懂的要不还是去我的星球问吧，文章不写透了。

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最后那句说了两层意思，供给侧改革调结构还是重点，运用调控的手段，而非市场的手段进行供给侧改革，我是支持的。如果光靠需求侧来引导市场，靠纯粹的供需关系来调节，必然会引起更大的不稳定。

央行的消息解读下来，稳定还是背后最大的逻辑。

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PART 4

这些对杭州的楼市有什么影响呢？

表面上看风平浪静，底下却是暗潮涌动。

资金面的充裕有利于稳定整个市场的情绪。缓解民企贷款难，有利于扶持他们的发展。

短期虽然不会直接影响到房价，但从长期看，抵押房产用于经营，本身也是对房产资金的一种盘活。

背后的逻辑是你有房子，你就有资产，你才有资格去抵押。那么一旦企业赚了钱，我想这些私营业主，大半还是会回过来继续购入房产，配置自己的资产。

而从预期分析，既然定调经济持续健康发展，又要保持货币信贷和社会融资规模合理增长，那么合理的通货膨胀也就是明确的预期。

作为抵御通胀的好办法，对于普通老百姓来说，好像也只有房子一条途径了。

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PART 5

最后说几句，最近有几家银行开始放松了房贷政策，允许接力贷的出现。

而且这次其实是放得非常开了。根据我的了解，只要父母年龄在70岁以下，就可以。最重要的部分不方便再展开讲了，只能说真的好松。可惜只是局限与部分合作楼盘。

算是个小道消息吧。要咨询的还请加入知识星球（扫part 3部分中的二维码）。

PART 6

我们必须对国家强调的房住不炒有个全面而深刻的了解。房住不炒防的是炒房而非买房。配置资产，从来不是国家打击的对象。

因此，在政策导向明朗化的时期，可以更大胆的配置自己的资产。

“因城施策”将带给后G20和前亚运时期的杭州政策上最好的支持。这种时期，不要怀疑，不用纠结。

只要你不是投机钻营，请及时、正确并大胆的配置自己的资产吧。

但如果你在当下的环境中还想着投机倒把，那你会发现接下去的日子很难熬。

目前是最坏的投机时刻，也是最好的投资时机。

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